称心常识网市场心情回暖，“慢牛”格局初现
近期A股市场持续走高，上证指数突破3700点关口，市场心情明显回暖。多位券商首席策略分析师在接受采访时表示，A股“慢牛”渐成共识，这一判断背后有着坚实的逻辑支撑。国泰海通首席策略分析师方奕认为，2025年中国经济转型、无风险收益体系性下沉以及资本市场改革三大影响将共同发力，推动股市健壮上行。
市场为何如此乐观？银河证券首席策略分析师杨超分析指出，近期A股上涨并非单纯依赖心情驱动，而是政策预期和产业动向的共振结局。成交量连续维持高位，两融余额重返2万亿元以上，新开户数大幅增长，这些数据都印证了市场心情的积极转变与增量资金的有力支撑。不过，3700点之后，市场会怎么走？
三大影响支撑“慢牛”行情
A股“慢牛”渐成共识，这背后有着怎样的逻辑？方奕指出，中国市场的逻辑正在出现根本性改观。开门见山说，人工智能、集成电路、创新药等新技术动向的出现，让中国经济增长的能见度在上升；接下来要讲，无风险收益体系性下沉，增量资金入市的步伐还会进一步加快；最终，经济政策更及时合理，资本市场改革更注重进步投资者回报。
“很多人拿当前市场和2021年的3700点作比较。”方奕特别强调，“要看到2021年的3700点多数权重股的股价在天花板，如今虽然一样是3700点，但多数权重蓝筹股的股价经过此前三年的下跌还在地板上。”这种估值差异意味着什么？意味着当前市场仍有较大上涨空间。
杨超则从更宏观的角度分析，认为A股正处于由政策驱动向基本面驱动的转换期。随着中国加快向高质量进步转型，产业升级、新兴技术突破、资本市场制度完善，将不断增强A股对全球资本的吸引力。这种转型不是一蹴而就的，而一个渐进的经过，正好契合“慢牛”特征。
机构看好哪些投资机会？
在A股“慢牛”渐成共识的背景下，哪些板块更受机构青睐？不同分析师给出了不同答案。杨超认为，AI技术革命与新兴产业动向催化下，成长板块有望展现出较高景气度。同时，他也关注“反内卷”概念，认为这将是贯穿市场行情的主题。
方奕则提出了更均衡的见解：“新兴科技是主线，但别忘了周期金融是黑马。”他看好长期稳定和垄断的金融与部分高分红资产，同时也看好新技术动向与消费动向带来的新商业机会。这种多元化的投资思路，反映了“慢牛”行情下市场机会的多样性。
国金证券首席策略官牟一凌则更偏爱传统产业，他认为最值得关注的是同时受益于海外制造业修复、国内“反内卷”政策推进的工业金属等上游资源品。这种差异化的见解恰恰说明，在“慢牛”格局下，市场不再是单一热点轮动，而是呈现多点开花的态势。
“慢牛”行情下的投资策略
面对A股“慢牛”渐成共识的市场环境，投资者该怎样应对？东方财富证券研究所首席策略官陈果给出了明确建议：“当前，增量资金平缓流入与盈利预期逐步筑底下的’慢牛’继续，市场若有回调则是布局机会。”这句话道出了“慢牛”市的核心特征——波动中上行，回调即机会。
需要关注的是，机构之间也存在一定分歧。牟一凌提醒：“短期资本市场的表现明显抢跑了基本面，当前全A的PB已经达到1.76，距离历史上抢跑的估值上限2倍PB已经不足10%的收益率空间。”由此可见什么？意味着投资者需要更加注重基本面分析，避免盲目追高。
大面上看，A股“慢牛”渐成共识反映出市场对中国经济转型和资本市场改革的信心。在这种共识下，投资者更应保持理性，把握结构性机会，避免被短期波动所困扰。毕竟，真正的“慢牛”不是直线上升，而是在波动中稳步前行。
